Paul Stoffels创立的新公司Armed Cell Therapeutics与Lakefront Biotherapeutics（原Galapagos）达成授权交易，以约900万美元首付款、2.3亿美元后端里程碑付款及特许权使用费引进后者已放弃的早期CAR-T细胞治疗项目，潜在总金额接近2.4亿美元。这些项目源自Stoffels任Galapagos CEO期间收购的AboundBio，目前仍处于临床前研究阶段，主要针对非霍奇金淋巴瘤和小细胞肺癌。Stoffels与首席科学官John Mellors表示，这些CAR-T资产具有差异化设计，带有额外载荷以攻击多个靶点，旨在维持抗肿瘤活性并防止复发。Armed总部位于比利时，将在荷兰运营、在匹兹堡开展研发，并在欧洲、亚洲和美国进行早期开发。
insitro宣布与阿斯利康达成全球独家研究合作协议，共同发现代谢功能障碍相关脂肪性肝炎（MASH）和心肌病领域的新靶点与疗法。根据协议，insitro将获得4000万美元首付款，并有资格获得最高约14.6亿美元的潜在发现、开发和商业里程碑付款，以及基于全球商业销售的分级特许权使用费。insitro将应用其Virtual Human平台识别两种适应症的因果疾病生物学，并将阿斯利康提名的靶点从发现阶段推进至开发候选药物；阿斯利康将主导所有临床开发、注册和商业化活动。MASH和心肌病均为患者异质性高、未满足医疗需求大的疾病，单一诊断标签下患者潜在生物学机制存在差异。insitro目前推进9个项目的管线，包括预计2027年初进入临床的肝脏脂肪和纤维化新型遗传主调控因子，以及针对97% ALS患者的专有寡核苷酸疗法。
推荐理由：了解AI药物发现平台与MNC在MASH和心肌病领域的全球独家合作条款及首付款规模。
Transcripta Bio与Mayo Clinic宣布达成一项针对肌萎缩侧索硬化症（ALS）的研究合作与许可协议，计划将Mayo Clinic的临床与神经病理学专长同Transcripta Bio的转录组学药物发现平台结合，构建高分辨率的患者来源ALS分子图谱并识别新治疗靶点。Transcripta Bio将对Mayo Clinic提供的捐赠组织进行单细胞RNA测序，建立患者来源的ALS疾病特征，并与公司药物应答数据匹配，以提名新治疗靶点和候选疗法。Mayo Clinic正在一项新设立的、经IRB批准的方案下前瞻性入组在世ALS患者，队列设计覆盖家族性ALS（包括SOD1、C9orf72、TARDBP和FUS等遗传背景）与散发性ALS，并配对去标识化临床元数据，如遗传状态、用药、进展速度、发病年龄和病程。
吉利德与Vir Biotechnology达成一项授权交易，涉及三款用于实体瘤的双掩蔽T细胞衔接器（TCE），总潜在金额最高$1.87B。交易包含$135M首付款及近期付款，其中$90M由$65M现金和$25M吉利德股权投资构成，另有$45M近期临床前里程碑付款，后续里程碑最高可达$1.74B。这三款资产基于Vir的PRO-XTEN掩蔽技术开发，Vir将负责发现阶段工作，随后把有前景的资产移交给吉利德推进开发。H.C. Wainwright认为，这是Vir将其肿瘤学平台变现能力在单一临床资产之外获得的又一次外部验证，交易对Vir具有“有吸引力的表面经济条款”，且开发负担由吉利德承担；但该机构也指出，本次交易未包含新的临床证据，也未披露具体靶点，因此更应视为战略与财务层面的验证，而非提高临床成功概率的依据。
推荐理由：了解吉利德以首付款加股权投资获得Vir三款双掩蔽T细胞衔接器权益的交易结构与后续临床催化点。
Ablexis与诺和诺德签署非独家许可协议，授予后者使用其专有AlivaMab Mouse人抗体药物发现平台发现、开发及商业化含AlivaMab抗体的生物药的权利。该许可允许诺和诺德持有并使用AlivaMab Mouse品系以生成人VH/VL抗体。AlivaMab Mouse品系可由Ablexis的被许可方内部使用，或通过AlivaMab Biologics以免许可费、免里程碑付款及免特许权使用费的方式独家提供服务。Ablexis首席执行官Larry Green表示，自2014年第一代产品推出以来，公司持续提升并扩展AlivaMab Mouse技术的性能与能力；自2018年以来，其被许可方已利用该技术早期版本将超过34个AlivaMab抗体推进至临床开发阶段。诺和诺德此次选择了AlivaMab Mouse品系组合，以增强其发现下一代人用生物药的能力。
INmune Bio（Nasdaq: INMB）与Quantum Computing Inc.（Nasdaq: QUBT）宣布合作，将量子计算、AI与数据分析用于为XPro（XPro1595）寻找新的潜在应用。XPro是INmune Bio在研的阿尔茨海默病及其他疾病治疗药物，该合作将其从临床前研究到四项临床试验的数据与QCi的Dirac-3S量子优化机器结合，并配合AI和传统数据分析，寻找由XPro所靶向的同一生物学机制驱动的疾病，并优先推进成功潜力最大的方向。XPro设计用于选择性抑制可溶性肿瘤坏死因子（TNF），同时保留对免疫系统重要的其他TNF功能；INmune Bio正在神经和罕见疾病中研究其潜力。该合作第一阶段是QCi在制药与生物技术市场的首个商业客户，协议还包含随INmune Bio推进临床开发项目而开展额外工作的选择权。
Generate Biomedicines与Zealand Pharma宣布达成多靶点战略合作及许可协议，利用The Generate Platform设计并开发用于肥胖及其他代谢疾病的多特异性蛋白疗法。根据协议，Generate将获得3000万美元首付款，以及最高3500万美元的早期临床前里程碑付款；针对两个初始项目，Generate有资格获得总额近12亿美元的里程碑付款（包括潜在的开发、监管和商业里程碑），以及未来全球净销售额的分层特许权使用费，并有权选择增加第三个项目。Generate将利用其生成式AI平台主导研究直至先导候选药物筛选，Zealand Pharma将负责后续临床开发、监管申报和全球商业化。
推荐理由：了解AI生成蛋白药物在代谢病领域的交易结构、首付款与里程碑条款，以及双方分工。
辉瑞与总部位于巴黎的Enodia Therapeutics达成合作，交易潜在总额超过5亿美元，涵盖辉瑞的首付款以及研究、开发和销售里程碑，Enodia还将获得基于净销售额的分级特许权使用费；双方未披露具体财务细节。辉瑞将获得Enodia专有技术使用权，用于开发靶向Sec61的小分子药物，Sec61是一种参与新合成蛋白加工的膜蛋白复合物，与肾病、肝病、癌症乃至糖尿病等多种疾病相关，双方尚未明确具体适应症。根据分工，Enodia负责Sec61抑制剂候选药物的筛选、优化和开发，辉瑞负责临床研究以及生产、注册和商业化活动。Enodia于2025年2月由Argobio和巴斯德研究所创立，其方法依托机器学习驱动的设计引擎和生物文库，生成可在蛋白合成阶段触发致病蛋白降解的小分子候选药物。
推荐理由：了解辉瑞在Sec61小分子降解方向的最新外部合作及首付款+里程碑结构，对评估该赛道竞争格局有参考价值。
Prelude Therapeutics与礼来达成临床试验合作与供应协议，礼来将供应CDK4/6抑制剂abemaciclib（Verzenio®）和口服雌激素受体拮抗剂imlunestrant（Inluriyo®），用于评估Prelude的口服KAT6A选择性降解剂PRT13722在HR+/HER2-乳腺癌患者中的联合用药方案。该合作依托PRT13722的临床前数据，显示其单药疗效及与CDK4/6抑制剂和内分泌治疗在多种HR+乳腺癌模型中的协同作用。FDA近期已在PRT13722的IND申请下放行该Phase 1试验，公司预计于2026年第四季度开始入组患者，先进行单药剂量递增，随后快速推进至多个联合队列。
盐野义宣布以20亿美元收购IntraBio，核心管线Levacetylleucine（左乙酰亮氨酸）已获批上市，用于C型尼曼-匹克病的神经系统表现和共济失调-毛细血管扩张症的共济失调两种罕见神经疾病。IntraBio成立于2015年，聚焦罕见和常见的中枢神经系统疾病，2025年销售额为6787万美元。盐野义自收购ALS药物依达拉奉（商品名Radicava，2025年12月从田边制药收购）以来，已建立起罕见病药物的商业化能力，此次收购IntraBio形成有效互补，加强罕见病药物产品线。
Chai Discovery宣布与GSK达成合作，此前GSK对Chai技术完成了成功评估。根据合作，GSK将获得Chai平台的使用权，包括其蛋白质折叠与设计模型，用于支持GSK管线中的发现工作。在评估中，Chai的模型针对GSK靶点生成设计，无需靶点特异性训练即可零样本完成；GSK对设计进行内部湿实验测试，发现所有受测靶点均获得结合物，这些结果支持GSK将双方合作扩展为更广泛的协作。Chai Discovery构建AI模型以加速临床前药物发现，预测并重编程分子间相互作用；其最新模型Chai-3实现高靶点成功率和结合亲和力，包括针对具有挑战性的靶点。此次与GSK的合作是Chai自2026年初以来宣布的与全球领先制药公司一系列合作中的最新一项。
Tempus 宣布与 Moderna 和 Merck 达成扩展的多年合作，支持 intismeran autogene（V940/mRNA-4157）的潜在商业化。
盐野义宣布以20亿美元预付款收购商业化阶段生物技术公司IntraBio。交易核心资产为Aqneursa，该药于2024年9月获FDA批准用于Niemann-Pick病C型（NPC），数周前又获批用于共济失调毛细血管扩张症（A-T），为全球首个且唯一获批的A-T疗法。
推荐理由：了解盐野义以20亿美元预付款收购IntraBio、获得已获批罕见病药物Aqneursa的交易要点。
CSL与瑞士生物技术公司Alentis Therapeutics达成合作，共同开发和共同推广在研claudin-1靶向抗体lixudebart，用于影响肾脏和肝脏的罕见及进展性疾病。
推荐理由：了解CSL以3.55亿美元首付、最高12亿美元引进Alentis的claudin-1抗体lixudebart，覆盖AAV-RPGN等肾病与肝病适应症。
Hansa Biopharma与Cradle达成合作，将Cradle的端到端AI蛋白质设计与工程平台用于其发现管线，设计、优化并推进新型免疫调节疗法候选药物，用于严重自身免疫性疾病。Hansa首席产品imlifidase已在欧洲以Idefirix品牌上市，目前正接受FDA审评，PDUFA日期为12月，用于等待肾移植的高致敏患者。Cradle称其客户报告开发周期最多可缩短18个月。
Wave Life Sciences宣布，作为双方研究合作的一部分，GSK已选定一款用于肝病适应症的候选药物，转入GSK的开发管线；该候选药物基于Wave专有的SpiNA design GalNAc-siRNA开发。
Summit Therapeutics获得阿斯利康20亿美元全股票投资，资金可能足以支持其与Akeso合作的PD-1/VEGF双特异性抗体ivonescimab完成三期试验。
推荐理由：了解阿斯利康以全股票方式向Summit投资20亿美元，及其对ivonescimab三期试验和FDA审评的意义。
Telix Pharmaceuticals宣布以$1.65B收购Isotope Technologies Munich（ITM），交易预计今年年底前完成，尚需Telix股东与监管批准。
推荐理由：了解Telix以$1.65B收购ITM的股权对价、里程碑结构及ITM-11遭FDA拒批后拟重新提交的进展。
澳大利亚放射性诊断公司Telix宣布以$1.65B首付款收购德国放射性药物开发商ITM全部股份，若ITM核心资产ITM-11达到特定获批和销售目标，交易还可追加$700M。
推荐理由：了解Telix以$1.65B首付款收购ITM的条款、ITM-11遭FDA拒绝后的监管风险及放射性药物产能整合逻辑。
礼来宣布收购私营公司Merida Biosciences，后者开发可靶向并清除自身免疫病相关异常抗体的技术；礼来未披露首付款金额，计入未披露的里程碑后总潜在金额近$2.9B，交易预计年底前完成。
推荐理由：礼来以近$2.9B收购Merida，获得靶向清除自身抗体的MER511，自身免疫病BD买家可关注该技术方向。
BioMarin宣布收购私营公司Alesta Therapeutics及其治疗罕见骨消耗性疾病的在研疗法，交易首付款为2.75亿美元，另可能根据开发与监管里程碑进展支付至多2.15亿美元。
推荐理由：了解BioMarin以2.75亿美元首付款收购Alesta及其低磷酸酯酶症在研药ALE1的交易结构与管线布局。
Leo Pharma于周二宣布收购处于FDA审评阶段的在研药物dersimelagon的权益，交易包括最高4.35亿美元的首付款和近期里程碑付款，以及潜在后续里程碑和按净销售额计算的分级特许权使用费。
推荐理由：了解Leo Pharma以最高4.35亿美元引进处于FDA审评阶段的罕见皮肤病口服药dersimelagon的交易结构与资产背景。
Slate Medicines 与 Fulcrum Therapeutics 宣布反向合并，合并后公司沿用 Slate 名称并在纳斯达克以“SLTE”交易，预计 2026 年底前完成。
Tarsus Pharmaceuticals 宣布收购 Alkeus Pharmaceuticals，交易价值最高 $800M，包括 $270M 现金和 $180M 股票；若 gildeuretinol 获得监管批准并实现首次销售，Alkeus 股东还可获得最多 $350M 额外付款及一定比例的销售分成。
推荐理由：Tarsus 以最高 $800M 收购 Alkeus，获得 Stargardt 病在研药 gildeuretinol，含现金、股票与监管销售里程碑结构。
Supernus与Indivior于周一宣布计划合并，合并后公司2025年合计收入为$2B。按交易条款，Supernus股东每持1股将获得1.54股Indivior股票，Indivior股东将在交易完成前获得一次性$1B现金股息，资金来自$650M贷款及合并公司自有现金。
诺和诺德与Cardior Pharmaceuticals宣布，诺和诺德已同意以最高10.25亿欧元收购Cardior，包括首付款及在达成特定开发和商业里程碑后的额外付款。交易包括Cardior的主要化合物CDR132L，该资产目前处于2期临床开发阶段，用于治疗心力衰竭。收购预计在2024年第二季度完成，尚需获得相关监管批准及满足其他惯例条件。
推荐理由：诺和诺德以最高10.25亿欧元收购Cardior，获得处于2期临床的RNA疗法CDR132L，是心血管领域重要并购。